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專題:黃金淡季難作為 后市走向仰賴央行臉色

KITCO金拓 2012-08-15 16:18 作者簡介 打印

 

【導語:近來,黃金處在一個季節性的交易淡季中,價格始終在1,550美元至1,640美元的大區間中震蕩。鑒于市場缺乏重大的基本面消息,金價很難打破這一區間。展望后市,金價的走向或將受到多重因素的左右,其中最重要的當屬各大央行的貨幣政策決議。

 

 

 

淡季金價區間震蕩 乏力營造新局面

 

——美國經濟數據暫時淡化寬松預期 金價短線走軟

美國商務部周二(814日)公布的數據顯示,該國7月零售銷售月率大幅增長0.8%,遠高于預期的0.3%。結合8月初公布的美國7月非農數據來看,就業市場和消費者支出均出現明顯改善,提振了投資者對美國經濟前景的信心。因此,較好的經濟數據大幅減弱了市場的QE3預期。

 

同時,美國勞工部公布的數據顯示,7月核心生產者物價指數(PPI)年率上升2.5%,高于預期的2.3%,通脹反彈也淡化了市場關于美聯儲推出更多刺激政策的預期。

 

此外,雖然當日歐元區出爐的各項數據基本符合預期,但卻表明歐元區經濟仍在惡化,因此在對比美國公布的良好經濟數據后,歐元前景慘遭看空,黃金也到了拖累。

 

受此影響,周二紐市美元快速上揚,非美回落,而金價盤中跌破1600美元一線至1592美元附近。而且,黃金將周二在紐市的弱勢維持到了周三的亞市。

 

——缺乏重大消息指引 黃金恐難打破震蕩格局

縱使金價短線走軟,但我們在黃金的價格走勢圖上看到,這種金屬近兩個月來始終維持區間震蕩格局。

 

本周,美國還將公布一系列重要的經濟數據,但是這些數據對金價產生的影響預計只是暫時的,并且不會令金價打破其當前1,550美元至1,640美元的大交易區間。我們將在下面對真正能引導金價走出這一交易區間的因素進行探討。

 

后市走向仰賴多重因素 央行貨幣政策是重中之重

 

我們都知道,影響金價走向的因素有很多,例如市場供需、國際政治格局、美元匯率以及各國的貨幣政策等等。但是就目前來看,金價在未來數月中的走向將大體取決于市場的實物黃金需求以及主要國家央行的貨幣政策決議,而美聯儲與歐洲央行的貨幣政策最顯重要。

 

——央行貨幣政策

眾所周知,黃金是對沖貨幣貶值的最佳工具,市場對主要國家央行寬松政策的預期是支撐近期黃金價格的主要因素。不過,在沒有正式的政策出爐之前,金價大漲仍舊困難重重。

 

目前,投資者正將目光投向本月底的杰克遜霍爾年度會議,他們正拭目以待美聯儲主席伯南克是否會在本次的全球央行會議上發出進一步刺激措施的信號。

 

此外,美聯儲將于9月中旬召開貨幣政策會議,仍有不少市場參與者預計該行可能會借此推出QE3。另一方面,歐洲央行也將在9月再度召開議息會議。有投行表示,在9月的議息會議上,歐洲央行可能會宣布債券購買計劃的更多細節。這些都是投資者頗為期待的事件。

 

倘若屆時美聯儲或者歐洲央行推出新的刺激政策,金價會受到明顯提振。但是,如果此類政策沒有出臺,那么黃金或無力改變其震蕩整理的格局。

 

——實物需求

我們都知道,實物需求是支撐金價的一個重要因素。說到實物需求,我們就不能不提到印度這個黃金消費大國。

 

巴克萊資本近日表示,黃金價格正努力從現貨市場尋求支撐,尤其是從印度獲得支撐。該行表示,印度盧比走弱,提升了該國的黃金價格,抑制了該國的現貨黃金需求。

 

Kitco分析師喬納德(Jon Nadler)最近也在其評論中表示,就目前來講,黃金的基本面仍略傾向于看跌,因為實物需求疲弱。孟買黃金協會(Bombay Bullion Association)的主席評價說:“即便節日季節已經開始,但是人們關于珠寶的需求卻很低迷。金價猛升至30,000盧比/10克之上是壓制需求的主要因素。”他還告誡說,印度8月的黃金進口可能會比去年同期的水平低大約30%32%。另外,印度黃金進口關稅的上升也是導致實物需求不佳的一個因素。

 

不過,雖然有機構稱預計印度和同樣為主要黃金消費國的中國的實物需求在下個季度之前恐怕沒有實質性進展,但是據報道,中國上海的一些金店已經提前打響了十一促銷戰。

 

不管怎樣,如果實物需求得到改善,這對黃金將會是一個利好因素,但是如果實物需求變化不大,那黃金或只能寄希望于主要國家央行的貨幣政策決議。

 

機構各持一把尺 其中真偽待驗證

 

——瑞銀(UBS

瑞銀集團周二表示維持其1,680美元/盎司的2012年黃金均價預期。瑞銀稱,宏觀決議以及政策的預期將決定黃金價格未來的走向。

 

———道明證券(TD Securities

道明證券在最近公布的研究報告中表示,黃金、白銀和銅等其他貴金屬市場可能在近期維持疲軟態勢,特別是在8月末美聯儲(FED)杰克遜霍爾會議召開前。

 

——特里蘭貴金屬(Triland Metals)

特里蘭貴金屬近日發表評論稱,夏季黃金整體交投清淡,行情膠著,預計黃金將繼續區間震蕩。不過盡管近期行情膠著,但ETF持倉量有所增加,暗示著黃金近期或有機會沖高,市場投機情緒或能支撐中期黃金價格。

 

——巴克萊資本(Barclays Capital

巴克萊資本周一在最新公布的研究報告中指出,黃金8月走勢料維持橫盤震蕩,但長線依然看多。該行建議在15451560美元逢低買入黃金。該行的報告指出,對通脹的擔憂、需求旺季的啟動,以及量化寬松(QE)的可能性給金價構成良好支撐。

 

——德國商業銀行(Commerzbank)

德國商業銀行周二在最新公布的研究報告中表示,黃金在年底料升至1900美元。黃金目前持穩于1600美元附近,但無法進一步突破。

 

 

 

(聲明:以上資料搜集于網絡,僅供參考,風險自負)

 

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